骨科市值之王，收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

來(lái)源：器械之家

今日（美國(guó)時(shí)間6月3日），史賽克宣布已簽署*終協(xié)議，將收購(gòu)骨科公司Artelon所有已發(fā)行和流通在外的股份。

Artelon公司主要從事足部和腳踝的軟組織固定以及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)手術(shù)，其技術(shù)專注于提升韌帶和肌腱重建的生物和機(jī)械性能。據(jù)公司數(shù)據(jù)，Artelon的動(dòng)態(tài)矩陣技術(shù)已在全球超過(guò)60,000例植入手術(shù)中得到應(yīng)用。

此次收購(gòu)將進(jìn)一步增強(qiáng)史賽克在韌帶和肌腱重建領(lǐng)域的軟組織固定產(chǎn)品線。交易的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)尚未披露，交易需滿足慣常的成交條件。在交易完成之前，史賽克和Artelon將繼續(xù)作為獨(dú)立實(shí)體運(yùn)營(yíng)并保持業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。

史賽克創(chuàng)傷及四肢部總裁Tim Lanier在新聞稿中表示：“Artelon經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的產(chǎn)品組合和獨(dú)特的技術(shù)將增強(qiáng)我們的創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)水平。將Artelon的產(chǎn)品納入我們現(xiàn)有的足踝和運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)產(chǎn)品線，將有助于我們實(shí)現(xiàn)為這些領(lǐng)域的客戶提供全面解決方案的目標(biāo)。我們共同致力于誠(chéng)信、質(zhì)量和提升醫(yī)療服務(wù)提供者的知識(shí)，以實(shí)現(xiàn)**的臨床效果并重建患者的生活?！?/span>

截至2024年6月4日，史賽克的市值為1293億美元，超過(guò)了器械一哥美敦力的1077億美元。

資料顯示，Artelon是一家專注于醫(yī)療器械領(lǐng)域，特別是軟組織固定和重建的初創(chuàng)公司，專注于開發(fā)和推廣其專有的動(dòng)態(tài)矩陣技術(shù)（Dynamic Matrix Technology）以及FlexBand系列產(chǎn)品。

Dynamic Matrix旨在模擬愈合韌帶組織的自然機(jī)械和生物特性，已被證明能夠在早期愈合階段保護(hù)手術(shù)修復(fù)，迅速恢復(fù)運(yùn)動(dòng)功能，并在其五至六年內(nèi)逐漸溶解前，支持再生韌帶組織的發(fā)育。

憑借其創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，Artelon正在迅速發(fā)展和擴(kuò)展市場(chǎng)。2023年5月，該公司進(jìn)行了B輪融資，籌集了2000萬(wàn)美元。隨后6月，宣布其FlexBand?、FlexPatch?和FlexBand Plus?產(chǎn)品獲得美國(guó)FDA 的510(k)許可，用于韌帶修復(fù)以及肌腱修復(fù)手術(shù)。

動(dòng)態(tài)矩陣技術(shù)（Dynamic Matrix Technology）

FlexBand?、FlexPatch? 和 FlexBand? Plus 并非旨在替代正常的身體結(jié)構(gòu)或提供完全的機(jī)械強(qiáng)度來(lái)支持韌帶/肌腱。而是修復(fù)撕裂的縫線以及用于將組織固定到骨頭上的縫線或其他固定裝置，為肌腱修復(fù)提供機(jī)械強(qiáng)度。這些產(chǎn)品可增強(qiáng)軟組織，并提供一種能夠被患者自身的組織所吸收的可降解支架。

FlexBand系列產(chǎn)品

Artelon的FlexBand系列產(chǎn)品包括Twist、Solo、Multi和Fix系統(tǒng)，為骨科醫(yī)生提供了一次性無(wú)菌包裝的完整工具和植入物套件。每個(gè)系統(tǒng)針對(duì)特定的手術(shù)需求：

• FlexBand Twist：Artelon的首個(gè)軟組織固定系統(tǒng)，具有扭入式錨定鎖定和Mod立方體以便術(shù)中調(diào)整。Twist設(shè)計(jì)為非炎性基質(zhì)，可快速與再生結(jié)締組織融合，從而在張力負(fù)荷下保護(hù)愈合組織，并驅(qū)動(dòng)所需的機(jī)械刺激，促進(jìn)組織再生和重塑。公司表示，F(xiàn)lexBand基質(zhì)在4-6年內(nèi)會(huì)被“高度有序”的I型膠原取代。

• FlexBand Solo：一個(gè)用于單一韌帶增強(qiáng)的手術(shù)套件，具有敲入式固定功能，設(shè)計(jì)用于加強(qiáng)結(jié)締組織的修復(fù)或重建。套件通過(guò)自動(dòng)張緊功能簡(jiǎn)化了操作步驟。

• FlexBand Multi：一個(gè)全面的手術(shù)套件，適用于多韌帶增強(qiáng)，具有敲入式固定功能。提供24厘米長(zhǎng)的FlexBand技術(shù)，用于復(fù)雜的重建手術(shù)。

• FlexBand Fix：一個(gè)縮小版的手術(shù)套件，適用于單一韌帶增強(qiáng)，包含0.5厘米×8厘米的FlexBand和兩個(gè)錨定物，適用于四肢軟組織的增強(qiáng)。

作為收購(gòu)方，史賽克是一家全球領(lǐng)先的醫(yī)療技術(shù)公司，其產(chǎn)品組合涵蓋骨科、微型植入、整形外科、生物材料、內(nèi)窺鏡、神經(jīng)介入及醫(yī)用床等多個(gè)領(lǐng)域。與Artelon類似，史賽克在成立之初就已經(jīng)有所成就，是一家“贏在起跑線”的骨科矯形產(chǎn)品銷售公司。

正所謂“無(wú)并購(gòu)，不巨頭”，史賽克的神話故事也離不開瘋狂并購(gòu)。據(jù)了解，自成立以來(lái)，史賽克進(jìn)行了超70次收購(gòu)。在骨科領(lǐng)域史賽克在1979年正式登錄納斯達(dá)克，同年通過(guò)收購(gòu)Osteonics公司，一舉進(jìn)入骨科植入市場(chǎng)，到如今，史賽克已經(jīng)成為全球骨科巨頭。

縱觀史賽克公司的發(fā)展，基本策略是推出核心產(chǎn)品，圍繞核心業(yè)務(wù)進(jìn)行并購(gòu)，通過(guò)并購(gòu)吸收外來(lái)技術(shù)、豐富發(fā)展業(yè)務(wù)，以此形成閉環(huán)。70次收購(gòu)形成的醫(yī)療手術(shù)業(yè)務(wù)板塊、骨科業(yè)務(wù)板塊以及神經(jīng)脊柱業(yè)務(wù)板塊，三大業(yè)務(wù)板塊，確立了細(xì)分領(lǐng)域霸主級(jí)別地位。

圖片來(lái)源：醫(yī)療器械商業(yè)評(píng)論

近兩年來(lái)，史賽克的收購(gòu)擴(kuò)張速度加劇，已經(jīng)完成了多起并購(gòu)。

2023年底，史賽克宣布向 Menix 執(zhí)行了一項(xiàng)具有約束力的要約，以收購(gòu)總部位于法國(guó)的關(guān)節(jié)置換公司 SERF SAS。該交易補(bǔ)充了史賽克在法國(guó)和整個(gè)歐洲的現(xiàn)有業(yè)務(wù)以及其全球關(guān)節(jié)置換產(chǎn)品組合，使其能夠?yàn)楦鼜V泛的患者提供服務(wù)。

2022年上半年，史賽克公司還完成了對(duì)Vocera Communications的收購(gòu)，后者是數(shù)字護(hù)理協(xié)調(diào)和數(shù)字化領(lǐng)域的***。此前史賽克宣布達(dá)成*終合并協(xié)議，以總股本價(jià)值約29.7億美元，企業(yè)總價(jià)值約為30.9億美元（約合人民幣202億）的價(jià)格收購(gòu)。

而此次收購(gòu)Artelon，將進(jìn)一步增強(qiáng)史賽克現(xiàn)有的軟組織固定和運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)產(chǎn)品線。同時(shí)Artelon在國(guó)際市場(chǎng)上的成功經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品應(yīng)用將幫助史賽克更好地拓展其全球業(yè)務(wù)。

前不久，史賽克公布了2024財(cái)年**季度業(yè)績(jī)。公司該財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.43億美元，同比增長(zhǎng)9.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.88億美元，同比增長(zhǎng)33.11%。

此外，該公司在2023財(cái)年實(shí)現(xiàn)了204.98億美元的營(yíng)業(yè)收入，同比增加11.11%；凈利潤(rùn)31.65億美元，同比增加34.22%；全年毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別為為63.7%和19.0%。

各類細(xì)分業(yè)務(wù)中，醫(yī)療設(shè)備和神經(jīng)技術(shù)業(yè)務(wù)凈銷售額118億美元，凈銷售額有機(jī)增長(zhǎng)11.8%；骨科和脊柱業(yè)務(wù)凈銷售額87億美元，凈銷售額有機(jī)增長(zhǎng)11.1%。

作為參考，同為骨科巨頭的捷邁邦美2023全年?duì)I收為73.94億美元，比去年同期增長(zhǎng)了6.5%；全年凈收入為10.24億美元，調(diào)整后為15.84億美元；

強(qiáng)生醫(yī)療科技全年銷售額304億美元，同比增長(zhǎng)10.8%。其中，骨科業(yè)務(wù)銷售額為89.42億美元，同比增長(zhǎng)4.1%。

從骨科賽道來(lái)看，史賽克在收入增長(zhǎng)、盈利能力以及產(chǎn)品布局方面表現(xiàn)出色，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。公司此次收購(gòu)Artelon能夠在保持現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)展和優(yōu)化其產(chǎn)品線，進(jìn)一步鞏固其在軟組織重建和神經(jīng)技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

值得注意的是，近年來(lái)強(qiáng)生醫(yī)療科技正在對(duì)其骨科業(yè)務(wù)進(jìn)行大刀闊斧的改革重組，預(yù)計(jì)重組計(jì)劃將使骨科部門脫離“利潤(rùn)較低的市場(chǎng)和產(chǎn)品線”，旨在簡(jiǎn)化和專注于骨科業(yè)務(wù)，以提高該部門的盈利能力。

而捷邁邦美專注于骨科產(chǎn)品，尤其是在下肢產(chǎn)品方面表現(xiàn)出色。盡管其收入和市場(chǎng)規(guī)模不及史賽克和強(qiáng)生，但在細(xì)分市場(chǎng)上有顯著優(yōu)勢(shì)。

總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)下全球骨科賽道競(jìng)爭(zhēng)烽煙四起。以史賽克、強(qiáng)生醫(yī)療科技和捷邁邦美為首的巨頭企業(yè)你追我趕，不斷創(chuàng)新和擴(kuò)展市場(chǎng)，試圖在這片充滿潛力的藍(lán)海中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。*終，面對(duì)并購(gòu)整合、研發(fā)投入和市場(chǎng)拓展等重重挑戰(zhàn)，誰(shuí)能在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出？器械之家將持續(xù)關(guān)注。